Da una email di krisisinfo@substack.com
Krisis.info giu 24 di Giacomo Gabellini«
The Coming Storm», dipinto da George Innes nel 1879. Wikipedia Commons. Licenza CC1.0 Public Domain.
Stretta tra la nuova tassa globale e i dazi di Trump, Dublino sperimenta i limiti di una sovranità ceduta alle multinazionali.
Dietro lo straordinario boom del Pil irlandese si nasconde un’ipertrofia contabile drogata dai profitti dei colossi Usa. Con l’entrata in vigore della Global minimum tax e l’offensiva tariffaria di Washington, il modello economico dell’isola mostra tutte le sue fragilità, lasciando il bilancio pubblico ostaggio del Big business.
IN BREVE
Benessere distorto In Irlanda, il Reddito nazionale lordo reale nel 2025 si ferma a 321 miliardi di euro, svelando che la ricchezza dei cittadini è dimezzata rispetto ai dati ufficiali.
Deflusso di capitali Nel 2024 le società estere hanno trasferito oltre 169 miliardi di euro in royalty fuori dai confini, drenando le risorse generate sul territorio.
Riforme tributarie Dal 2026, l’aliquota societaria minima sale al 15%, mentre una tassa d’uscita cerca di arginare la fuga dei diritti di proprietà intellettuale.
Contraccolpo estero Le misure protezionistiche americane applicate sui prodotti farmaceutici hanno provocato una contrazione trimestrale del prodotto interno del 12,1%.
Nel 2025, il Pil dell’Irlanda è cresciuto del 12,3%, raggiungendo i 665 miliardi di euro. Un risultato straordinario, che ha reso il Pil pro capite irlandese tra i maggiori al mondo sia sotto il profilo nominale (112.870 euro, pari al 137% della media europea) che della parità di potere d’acquisto (117.780 euro, pari al 237% della media europea).
Se come parametro di riferimento si considera tuttavia non il Pil, che conteggia tutte le attività che si svolgono entro i confini irlandesi, ma il Reddito nazionale lordo (Rnl) aggiustato, che corregge le distorsioni prodotte dall’operato delle multinazionali straniere, emerge una realtà ben diversa e molto meno prospera per lavoratori, famiglie e imprese irlandesi.
Il Rnl attesta un’economia che nel 2025 ha raggiunta una dimensione di 321 miliardi di euro, mentre il Rnl pro capite aggiustato ammonta ad appena 55.084 euro. Non si tratta di una semplice anomalia contabile, ma del risultato di un modello fiscale attentamente studiato che ha trasformato l’Irlanda in un centro globale di trasferimento profitti per i giganti tecnologici e farmaceutici statunitensi.
Queste aziende registrano ingenti ricavi e profitti in Irlanda – soprattutto per la concessione in licenza dei diritti di proprietà intellettuale – che vengono tassati secondo la legge irlandese. Tuttavia, la proprietà intellettuale e il controllo strategico sui profitti rimangono in capo alle rispettive società madri estere.
Sebbene l’Irlanda catturi una parte di questi profitti attraverso l’imposta societaria, i profitti rimanenti al netto delle imposte vengono in genere rimpatriati presso la casa madre o trasferiti all’interno delle strutture globali delle multinazionali. In termini contabili, i profitti possono risiedere temporaneamente in Irlanda, ma il beneficio economico e il potere decisionale restano saldamente al di fuori dei confini nazionali.
Il cuore della distorsione economica irlandese non risiede soltanto nella scala e nella portata dell’attività delle multinazionali, ma anche nel relativo metodo di misurazione. Il Pil calcola i ricavi registrati in Irlanda come se appartenessero interamente all’economia irlandese, laddove provengono in realtà da vendite realizzate altrove. Conteggia per di più tutti i ricavi registrati dalle aziende in Irlanda senza dedurre costi importanti come l’ammortamento dei diritti di proprietà intellettuale o le royalty che le filiali locali pagano alle loro case madri estere. Si tratta di somme ingenti che lasciano regolarmente l’Irlanda ogni anno, di cui non c’è però traccia nei dati afferenti il Pil.
Ne scaturisce un paradigma di contabilità nazionale che amplifica artificiosamente le dimensioni e la ricchezza dell’economia nazionale, mascherando simultaneamente l’entità del reddito sistematicamente sottratta al Paese.
Soltanto nel 2024, le società con sede in Irlanda hanno versato 169,3 miliardi di euro in royalty e canoni di licenza ad affiliate estere – 50 miliardi di euro soltanto nell’ultimo trimestre. Questi pagamenti, effettuati principalmente a beneficio di case madri statunitensi o società off-shore, riflettono il costo di utilizzo dei diritti di proprietà intellettuale non irlandese. È ricchezza che defluisce dall’Irlanda sotto forma di importazione di servizi, come attestato dal Rnl aggiustato ma non dal Pil, perché registra i ricavi globali delle multinazionali ma non i flussi paralleli in uscita di profitti, royalty e ammortamenti dei diritti di proprietà intellettuale che tornano sotterraneamente ai proprietari stranieri.
Il risultato è una raffigurazione enormemente distorta dello stato reale in cui versa l’economia nazionale. Il Pil appare robusto, ma il reddito che sostiene l’occupazione, la spesa dei consumatori e la domanda delle imprese locali è molto più modesto.
Per anni, le autorità di Dublino hanno difeso il sistema perché garantisce comunque all’erario le entrate connesse alla tassazione dei profitti dichiarati dalle multinazionali in Irlanda. A dispetto dei vigorosi e costanti deflussi, i capitali che rimangono nei bilanci irlandesi a fini fiscali hanno alimentato un boom delle imposte societarie, con entrate superiori a 24 miliardi di euro nel 2024 e a 38 miliardi nel 2025. Un vero e proprio tesoretto, che ha posto l’Irlanda nelle condizioni di accumulare avanzi di bilancio, ridurre il debito pubblico ed erogare servizi di qualità a vantaggio della collettività.
Quella sostenuta dalle tasse versate dalle multinazionale viene tuttavia a configurarsi come una prosperità fittizia, non tanto perché le ingenti imposte societarie contribuiscono in misura minima o addirittura nulla a incrementare i salari reali, sostenere la domanda interna e stimolare gli investimenti. Quanto in virtù della sua insidiosissima caratteristica di vincolare i destini dell’economia nazionale all’operato delle multinazionali e alle decisioni contabili dei loro consigli d’amministrazione che hanno selezionato l’Irlanda come base fiscalmente vantaggiosa in cui parcheggiare i profitti realizzati su scala globale.
Una scelta che, ben più che l’affinità linguistica e giuridica, sconta le condizioni di estremo favore garantite dal fisco irlandese, che per anni ha applicato un’aliquota nominale sulle società del 12,5% associata a una serie di agevolazioni che consentono ogni anni alle multinazionali straniere – dell’alta tecnologia, soprattutto – di abbattere il carico effettivo al di sotto della soglia del 5%.
La situazione è cambiata a partire dall’1 gennaio 2026, per effetto dell’innalzamento al 15% dell’aliquota sugli utili delle multinazionali attuato dall’Irlanda in conformità all’intesa sulla Global Miminum Tax, raggiunta nel 2021 da ben 140 Paesi per arrestare la spirale discendente dei prelievi fiscali sulle aziende a livello mondiale. Il nuovo regime prevede che, qualora gli utili di una multinazionale venissero tassati al di sotto del 15% all’interno di uno specifico Paese, tutti gli altri avrebbero applicato un’imposta supplementare.
Dublino ha aderito all’accordo, premurandosi però di introdurre in via cautelativa la cosiddetta Strict Exit Tax, un’imposta a carico delle multinazionali intenzionate a spostare all’estero la residenza fiscale o a trasferire al di fuori del perimetro giurisdizionale irlandese i loro asset (come i diritti di proprietà intellettuale).
Il rapporto costi-benefici ha indotto le grandi multinazionali a mantenere le radici in Irlanda. A partire da Microsoft, Apple ed Eli Lilly, che nel 2024 hanno pagato complessivamente al fisco irlandese quasi 17 miliardi di euro di tasse.
Eli Lilly, in particolare, ha beneficiato al pari delle altre grandi case farmaceutiche domiciliate fiscalmente in Irlanda del colossale volume di vendite di farmaci contro obesità e diabete realizzato negli Stati Uniti nel periodo del 2025 antecedente all’entrata in vigore dei dazi imposti dal presidente Trump. Una volta insediatosi alla Casa Bianca, quest’ultimo aveva preso di mira l’Irlanda accusandola di essersi «impossessata delle case farmaceutiche statunitensi e di sottrarre le entrate fiscali che queste aziende avrebbero dovuto pagare a Washington».
La necessità tassativa di anticipare i dazi si è tradotta in un vero e proprio boom delle esportazioni irlandesi verso gli Stati Uniti, aumentate nei primi cinque mesi del 2025 del 153% su base annua, con picchi mensili superiori al 450%. Lo straordinario attivismo verificatosi nella prima metà del 2025 ha fatto sì che gli Stati Uniti assorbissero l’anno passato qualcosa come il 43% circa dell’export irlandese di beni irlandesi, a fronte del 33% registrato nel 2024. Circa la metà delle vendite negli Usa è costituita proprio da prodotti medicali e farmaceutici.
Nel momento in cui l’offensiva tariffaria scatenata da Washington è divenuta pienamente esecutiva, l’Irlanda ha inesorabilmente subito i contraccolpi più significativi. Il pesante ridimensionamento dei settori dominati dalle multinazionali indotto dai dazi statunitensi ha alimentato una caduta del 12,1% su base trimestrale del Pil irlandese, destinata a trascinare in territorio negativo l’intera eurozona. Nello stesso lasso di tempo, però, il Rnl è cresciuto dell’1,5%.
In compenso, documenta un rapporto dell’Irish Fiscal Advisory Council (Ifac), la spesa netta del governo tra il 2025 e il 2028 crescerà al ritmo più elevato dell’intera Unione Europea e dello stesso reddito nazionale, con conseguente aggravamento della dipendenza dalle entrate fiscali garantite dalle multinazionali statunitensi. «Le finanze pubbliche dipendono sempre più da queste imposte sulle società, che continuano a crescere e a concentrarsi […], ma una quota sempre maggiore viene spesa», ha affermato il presidente dell’Ifac Seamus Coffey.
In definitiva, il caso irlandese mette a nudo la fragilità di un modello di sviluppo basato sulla cessione di sovranità economica ai giganti del capitalismo globale. Per anni, Dublino ha beneficiato delle briciole miliardarie lasciate cadere dal tavolo delle multinazionali, scambiando un’ipertrofia contabile per ricchezza strutturale. Oggi, stretta nella morsa tra la standardizzazione fiscale internazionale e il protezionismo aggressivo di Washington, l’Irlanda rischia un brusco risveglio da quello che solo in apparenza era un bel sogno scoprendo che il “miracolo” era solo un’illusione. Le nubi che si addensano su Dublino non minacciano solo il paradiso fiscale europeo, ma lanciano un segnale all’intera Eurozona: la prosperità fittizia non può sostituire a lungo un’economia reale solida, sovrana e indipendente dai consigli di amministrazione d’Oltreoceano.
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Giacomo Gabellini Analista geopolitico ed economico, è autore di numerosi saggi, tra cui Krisis. Genesi, formazione e sgretolamento dell’ordine economico statunitense (2021), Ucraina. Il mondo al bivio (2022), Dottrina Monroe. L’egemonia statunitense sull’emisfero occidentale (2022), Taiwan. L’isola nello scacchiere asiatico e mondiale (2022), Dedollarizzazione. Il declino della supremazia monetaria americana (2023). Ha all’attivo numerose collaborazioni con testate sia italiane che straniere.
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